Při hodnocení potenciálních kapitálových investic vašeho malého podniku do různých projektů může být interní míra návratnosti neboli IRR cenným nástrojem při hodnocení projektů, které stojí za to sledovat. IRR měří míru návratnosti projektovaných peněžních toků generovaných vaší kapitálovou investicí. IRR pro každý projekt, který vaše firma zvažuje, lze porovnat a použít při rozhodování.
Výhoda: Vyhledá časovou hodnotu peněz
Interní míra návratnosti se měří výpočtem úrokové sazby, při které se současná hodnota budoucích peněžních toků rovná požadované kapitálové investici. Výhodou je, že je zohledněno načasování peněžních toků ve všech budoucích letech, a proto je každému peněžnímu toku přidělena stejná váha pomocí časové hodnoty peněz.
Výhoda: Jednoduché použití a porozumění
IRR je snadné opatření pro výpočet a poskytuje jednoduchý prostředek, pomocí kterého lze porovnat hodnotu různých zvažovaných projektů. IRR poskytuje každému majiteli malé firmy rychlý snímek toho, jaké kapitálové projekty by poskytly největší potenciální peněžní tok. Lze jej také použít pro účely rozpočtu, jako je poskytnutí rychlého přehledu o potenciální hodnotě nebo úsporách při nákupu nového zařízení na rozdíl od opravy starého zařízení.
Výhoda: Překážková rychlost není nutná
V analýze kapitálového rozpočtování je překážková míra nebo náklady na kapitál požadovanou mírou návratnosti, při které investoři souhlasí s financováním projektu. Může to být subjektivní údaj a obvykle končí jako hrubý odhad. Metoda IRR nevyžaduje překážkovou sazbu, což snižuje riziko stanovení nesprávné sazby. Jakmile je vypočítána IRR, lze vybrat projekty, u nichž IRR přesahuje odhadované náklady na kapitál.
Nevýhoda: Ignoruje velikost projektu
Nevýhodou použití metody IRR je, že při porovnávání projektů nezohledňuje velikost projektu. Peněžní toky se jednoduše srovnávají s částkou kapitálových výdajů generujících tyto peněžní toky. To může být problematické, když dva projekty vyžadují výrazně odlišné množství kapitálových výdajů, ale menší projekt vrací vyšší IRR.
Například projekt s kapitálovým výdajem 100 000 $ a předpokládanými peněžními toky 25 000 $ v příštích pěti letech má IRR 7,94 procenta, zatímco projekt s kapitálovým výdajem 10 000 $ a předpokládanými peněžními toky 3 000 $ v příštích pěti letech má IRR 15,2 procenta. Samotná metoda IRR činí menší projekt atraktivnějším a ignoruje skutečnost, že větší projekt může generovat výrazně vyšší peněžní toky a možná i větší zisky.
Nevýhoda: Ignoruje budoucí náklady
Metoda IRR se týká pouze projektovaných peněžních toků generovaných kapitálovou injekcí a ignoruje potenciální budoucí náklady, které mohou ovlivnit zisk. Pokud uvažujete například o investici do nákladních vozidel, budoucí náklady na palivo a údržbu mohou ovlivnit zisk, protože ceny paliv kolísají a požadavky na údržbu se mění. Závislým projektem může být nutnost nákupu volných pozemků, na kterých lze zaparkovat flotilu nákladních vozidel, a tyto náklady by se nepromítly do výpočtu IRR peněžních toků generovaných provozem flotily.
Nevýhoda: Ignoruje míry reinvestic
I když IRR umožňuje vypočítat hodnotu budoucích peněžních toků, implicitně předpokládá, že tyto peněžní toky lze reinvestovat stejnou rychlostí jako IRR. Tento předpoklad není praktický, protože IRR je někdy velmi vysoký počet a příležitosti, které takový výnos přinášejí, obecně nejsou k dispozici nebo jsou výrazně omezené.